证券时报记者吴避 JD.com的三个主要平台于今年第二季度发起的补贴战争，Meituan和Taobao Flash购买了整个市场。在监管机构召集磋商并抵制非理性竞争之后，三个主要平台发表了评论，但是这场补贴战争的“不良影响”刚刚出现。 该补贴的“战争状况”首次在市场上显示，例如JD.com，Meituan和Alibaba在第二季度发表了连续的财务报告。市场已经预料到了这一点，但是下降仍然非常“悲惨”。 降低性能 这次，这三个主要平台的某些“伤害”仍然始于每个公司的性能。在收入和利润方面，JD.com和Meituan实质上增加了收入，但是在Segundo季度的利润并没有增加。利润显着下降。阿里的大量补贴巴巴于7月到达市场，对第二季度的影响有限。 首先，JD.com在2025年第二季度获得了3567亿元人民币的收入，年龄上涨了22.4％，而归因于我们的普通股东的净收入为62亿元人民币，年龄际50.8％。在2025年的第二季度，运营利益的边缘为-0.2％，在2024年第二季度为3.6％。从这个意义上说，JD.com在其财务报告中解释说，这是“由于新公司的战略投资增加了”。 第二个是迈图安。在2025年第二季度，2024年同期823亿元人民币的收入增长到918亿元人民币。调整后的净收入在2024年的同一时期降至14.9亿元人民币，比上一年下降了89％。梅图安说，第二季度从非理性竞争影响的积分行业的激烈竞争导致了运营利润的利润下降了75.6％ - 年龄在37亿元人民币，而运营利润的幅度逐年下降19.4个百分点，少于5.7％。 最后，阿里巴巴在2025年第二季度的收入增加了2％，年收入为247.65亿元。收入的增加为10％。 2024年同期，GAAP增长率为3351亿元人民币，低于4061亿元人民币。 值得注意的是，阿里巴巴在今年4月底推出了淘ouba闪光灯，并于7月推出了一个补贴IO，这导致与本季度该季度相关的收入缺乏显着增长，其对利润的影响不太明显。 费用将增加 除了利润外，从财务信息和销售费用和这笔费用也不难找到在第二季度，三个主要平台的E营销费用大大增加。 JD.com的营销支出在第二季度增加了151亿元人民币。根据财务报告，JD.com的营销支出在2024年第二季度的119亿元人民币中增长了127.6％，达到了2025年第二季度的270亿元人民币。 Meituan的销售和营销费用增加了77亿元人民币。财务报告显示，第二季度的销售和营销费用从2024年增至148亿元人民币中的51.8％，达到225亿元2025，收入份额增加了6.5个百分点，达到上一年的24.5％。这一增长主要是由于业务发展和商业策略不断协调，以应对零售公司的激烈竞争，并实时携带，这导致了促销，广告和用户激励措施的费用更高。 阿里巴巴的销售和市场支出增加了8％。财务报告表明，这主要是由于用户经验和投资对用户的收购，淘汰了淘杯销售和阿里巴巴电子经济集团。 股价下跌 值得注意的是，三个主要平台在这场补贴战争中的结果也有不同的陈述。 JD.com食品业务不仅在增加数量的数量方面一直在不断发展，从而扩展到卖方和招聘乘客的时间 - 充分的时间，而且还通过与JD.com零售商和其他现有公司塑造有效的协同效应，实现了早期战略目标，从而实现了合理的发展。他说他取得了健康的发展。 根据Meituan的说法，营销工作加速了新用户的转换，成员项目改善了用户的附着力，每年将交易用户的平均购买频率提高到最高记录。 阿里巴巴说，Flash Touabao销售将加强中国电子商务行业的淘杯申请。阿里巴巴在真实时期零售贸易上的大力投资旨在实时建立零售消费者的思想，并扩大商业规模。 性能不仅是“受伤的”，而且在三个平台上的行动价格也受到了强烈影响。 自4月以来，JD.com的股票下跌了约25％，Meituan下跌了34％，阿里巴巴下跌了约8％。相比之下，自4月以来，Hang Seng Technology指数增长了5％以上。 关于随后的市场判决，国际通信银行在一份报告中表示，梅图恩的表现使竞争在第三季度加剧了。 Meituan在7月12日宣布了每日峰值超过1.5亿个订单。从上一季度的平均每日/最大关系量来看，我们希望第三季度的Meituan Instant Instant交付订单的量可以增加16％。然而，由于补贴和对商业投资策略的调整的影响，立即交付收入可能会减少6％的年（餐饮 +闪存购买），而Péthey可能会超过150亿元人民币。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）