如何了解中央银行购买和出售宝藏债券的业务？ 2024年6月，中央银行州长提到“二级市场金融债券的交易”。这主要旨在管理流动性并纠正性能曲线。今年1月，中央银行停止谈判金融债务，这主要是由于财政部债券市场缺乏要约，而金融债务的收益率正在迅速下降。 财政部的债券交易会重新启动吗？ 首先，与六月相比，政府债券供应的规模预计将略有增加，需求供应率并未发生重大变化。其次，中央银行仍然需要避免长期收益率单方面下降。第三，财政部链接中的交易目前是一个信号。如果债券购买简历，则短期和长期利率可以同时降低，而对象是调整性能曲线的VE无法实现。 总而言之，中央银行不太可能恢复短期的宝藏债券交易，但这并不意味着资本市场大大硬化。最近，中央银行一直处于积极的立场来保护资本。关于流动性注射，可以通过反向回购来完成。预计基金利率将在7月继续促进，但利率将崩溃更多，对降低利率的期望仍然可以得到加热。否则，资本市场可能会更加宽松。 6月，主要银行继续购买短期债券。市场推测中央银行恢复了宝藏贸易，但是在6月底，中央银行没有宣布其金融债务谈判业务，市场预期失败了。中央银行将在不久的将来恢复国库券中的债券，债券市场将如何影响？ Th是文章将分析这一点。 1。如何了解中央银行财政部的债券贸易业务？ 2024年6月19日，中央银行州长告诉论坛Luziazui，“他将逐渐将财务义务的交易包括在货币政策工具箱中。” 同时，中央银行将其作为基本货币供应渠道和一种流动性管理工具，以创建足够的流动性环境。同时，某些具有中等债务和长期债务的非银行实体的到期不一致和利率可能会导致由商业感觉驱动的逆收益曲线，而过期的一个繁殖度是负面的，并且不能保持市场对投资对投资的积极诱因。因此，中央银行将在简化的市场中实施宝藏债券交易，以纠正性能曲线中的过度偏差。 根据中央银行的情况来判断从流动性的角度来看，运营宝藏债券交易首先，在2024年8月至2024年12月之间的净金融负债的规模相对较小。截至2024年10月，中央银行已开始购买购物以进行反向购买，购买反向购买的规模将大大大于购买债券债券的净购买。其次，中央银行审查了其Rendi Curvei谎言，并于2024年8月购买了短期宝藏，并出售了长期的宝藏债券。长期收益率在那个月增加，但持续时间不长。 今年1月，中央银行停止谈判财务义务。中央银行在第一季度的货币政策实施报告中解释说，该措施是出于两个主要目的： 首先，它意味着债券市场供应之间的关系发生了变化。在年初，债券商标的供求状况财政部的ET进一步加强了，在公开市场上购买财务义务的逐步中止是避免影响投资者分配的需求。其次，鉴于宝藏债券收益率的迅速下降，10年的宝藏债券收益在今年年初。为了避免将来的回报率太快，中央银行已暂停购买宝藏的购买。 总而言之，中央银行的国库债券交易主要注定要管理流动性并纠正绩效曲线。今年早些时候购买债券的暂停是由于债券市场供求关系的变化以及宝藏债券的迅速下降所致。 2。财政部简历的债券贸易会吗？ 根据先前的分析，如果中央银行的国库债券交易将在以下方面重新启动： 首先，债券市场的供求状况。根据OUR计算在“您对7月的资本市场有何看法？”中，今年发行本地债券的节奏正在推动。 7月的政府债务供应规模（PNET财政部债券 +新地方债券）从6月起可能达到18.4亿元人民币，但增加相对较小。与2024年8月的政府债券提供相比，债券市场的提供是最近管理的薪水规模，供求情况并未发生重大变化。 其次，下部财政部债券产量的风险。截至7月4日，2010年的宝藏收益率为1.64％，但即使处于低水平。在货币政策会议的第二季度，中央银行提议“从宏观谨慎的角度观察和评估债券市场的运作，并注意长期收益率的变化。” 第三，债券市场的商业环境。当前的债券市场环境是与2024年8月不同的不同。在2024年，中央银行通过短期购买和长期销售调整了其性能曲线。但是，从2024年9月到2024年12月，中央银行购买了债券，短期利率首先下降了，其次是长期利率。当前，信号在财务义务交易中具有一定的重要性。债券购买的恢复可能会同时导致短期和长期利率下降，并且无法实现调整性能曲线的目的。在规范流动性方面，中央银行可以通过反向回购做到这一点，而无需购买债券。 总而言之，鉴于债券市场的供应没有发生重大变化，中央银行认为，长期收益率的单方面下降和对谈判环境市场行动的需求不断变化，在短期内，我中央银行不太可能恢复金融债券交易。 3。一般描述 他认为，中央银行不太可能在不久的将来恢复商业金融债务。 （1）与6月相比，政府债券供应的规模预计将略有增加，需求供应比没有显着变化。 （2）中央银行仍然需要防止长期收益率单方面下降。 （3）当前，财政部链接中的交易是一个信号。债券购买的恢复将导致短期和长期利率同时下降，并且将无法实现调整性能曲线的目的。 但是，中央银行在短期内恢复债券交易的可能性并不意味着资本市场得到了显着加强。最近，中央银行一直处于积极的立场来保护资本。关于流动性礼节，可以通过反向回购来完成。预计该基金的利率将在7月份继续释放，但利率将崩溃，希望削减利率，降低利率仍然可以得到加热。否则，资本市场可能会更加宽松。 风险警告：中国中央银行的货币政策少于预期，财务监督超出了预期，利率波动的风险，通货膨胀超出预期，信贷超出预期，流动性波动超过预期。估计的结果仅是参考，应该是赢家。 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或意见。 关注微信的“官方意见领袖”，并阅读更多令人兴奋的文章。单击微信接口右上角的 +记录，选择“添加朋友”并输入您的WECHAT说明了意见负责人“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的笔记。意见领导者在金融部门提供专门分析。